Alunorte复产仍是影响中国氧化铝市场的关键

自2018年底以来，Alunorte不断传出将于2019年3月复产，时至今日，还没有实现全面复产。

2018年2月份暴雨，适逢赤泥库DRS1使用寿命将要到期，未来赤泥排至赤泥库DRS2。DRS1约5.5km3，湿堆技术为主（按320万吨产能开采可用8~18个月,若按640万吨产能开采可用4~9个月）；DRS2约1.5km3，国内通行干堆技术使用压滤机,DRS2如果联邦法院没裁定可使用，Alunorte理性生产方式是暂时维持现状或不要全面100%满产，否则有市场风险。

对比2018年和2019年海外氧化铝价格走势，2019年价格相对平稳，波动幅度相对小，这一方面是Alunorte的复产预期，另一方面是2018年中国氧化铝海外市场供应局面的打开对海外价格暴涨有抑制作用。此外，Hydro官网频繁更新Alunorte复产进展起到一定“推波助澜”作用，表明Hydro需要稳定下游客户预期，2019年并不希望氧化铝价过度暴涨，这样外采氧化铝满足长单客户的成本会相对低。

尽管不可抗力发生，但Hydro尽力满足客户需求，比如对原有长单客户保障。如果氧化铝预期价格过度上涨，将不利于自己控成本，而只要Alunorte努力复产的市场信心一直在，Hydro外采的氧化铝总成本也会相对较低。