昨日伦铝率先突破近期震荡区间下沿加速下跌，下方低位触及1751.5美元/吨，隔夜沪铝2010主力合约跟随破位大跌，期价Z低下探至13760。今日早盘沪铝虽较夜盘4%的跌幅有所收窄，但目前处于低位区间震荡。本次下挫以空头增仓为主，技术性破位引发短线止损。

宏观面消息，美联储鲍威尔继续表达了对经济的谨慎乐观态度，美股三大指数9月以来震荡回落，大宗商品走势不强，美国经济宽松预期落空，美元指数已攀升至近2个月高位，有色金属承压下跌。另一方面英国首相约翰逊在议会发表讲话，宣布针对近期新冠疫情的恶化实施更严格的限制政策，封锁或持续六个月，恐慌情绪同样利空铝价。

从基本面看，供应端，根据SMM调研数据了解，随着四川、云南及内蒙等地电解铝新增及复产产能逐步恢复，四季度供应端放量存在压力，铝供应远期偏空。下游消费端，据SMM调研9月铝板带、铝箔温和向好，铝型材整体环比持平，但建筑型材回暖程度不及原先预期，合金板块稳步好转，铝线缆消费平淡，整体来看，消费尚未出现显著旺季特征。

综上，目前除了宏观欧洲疫情发酵、美元指数大幅反弹压制铝价，和基本面消费延迟、新增产能投放已确定利空因素外，暂无其他重大利空因素。情绪释放后，当前期现结构和库存条件下预计铝价难以顺畅下跌，未来仍存反复可能。后期继续关注资金流转变化及宏观消息动态对市场的影响。